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2021-04-25 11:27:00 股票分析

股票的财务报表有哪些?股票财务指标分析

所谓财务分析,是指运用一定的手段或方法,对财务报表等相关信息进行系统、深入的分析。在价值投资体系中,对公司的财务分析是非常常见的,这是股票财务分析目的的体现,从巴菲特的名言可以看出。

财务分析出现于20世纪初,最初是为银行服务的,为提供信用服务的申请人提供信用分析。现在财务分析已经渗透到所有现代企业,尤其是上市公司。为了满足投资者进行更正确投资的需求,需要对企业盈利能力和当前整体财务状况进行分析,以降低投资的错误率。那么,股票的财务报表是怎样的呢?

三大财务指标:

1.现金流2。操作能力3。盈利能力

一、现金流指标(长气选择企业)

现金为王。企业的现金流是否充足,决定了企业的寿命是否长久。也可以说安全第一!购买垃圾公司股票会让你赔钱

下图是我选的第一只基本面好的股票。为了便于理解,请参考图标查看以下文本。

既然最重要的是现金流,那就先制定现金流指标,达标后再看第二个重要指标。

这样可以为选股节省大量时间,否则千万股选股后不会枯竭。事实是很多股票根本过不了第一现金流指数!

先来看A栏。我标了A,B,C,D,E才知道指标的重要性。A级最高,E级最低。在H列,我用数字标注字母,意思是关注A1,A2,A3到B1,下一级B2等指标。

上表的财务指标我就不一一说明了。网上查有具体的解释和算法,可以直接在上市公司的财务报表中找到。不需要一一计算,只说分析方法。

先看A1,总资产周转率(营业收入/总资产)俗称周转率。比如一家餐厅,一天10桌,20位客人,一天两次的换手率。如果一天只有5个客人,那么周转率就是0.5倍。当然,这个指标越高越好。周转率越高,固定总额的资产做的业务越多。

这和现金流有什么关系?

就记住一件事,看A1是不是少于一次。一般来说,总资产周转率小于1的企业是烧钱的(投资资产大或者处于起步阶段),而常规企业的指标会在1-2之间,指标值越大越好。

如果小于1,说明企业烧钱。再来看A2指数,现金占总资产的比例(企业留下的现金是否足够烧钱)。这个很好理解,就是财务报表期末现金和现金等价物占总资产的比例。

常规企业(A1指数在1-2之间)当A2指数达到10%-15%时为合格,烧钱企业(A1指数小于1)必须达到25%以上才为合格。

我选择的药企2013-2015年不达标,但2016年指标达标,基本达标,可以看A3指标。

A3有三个指标:1)现金流比率;2)现金补助比例;3)现金再投资比例;三个指标的要求分别大于100、100、10。其中一个不符合标准怎么办?可以按照7、2、1的比例打分,即现金流比例占70分,现金补助比例占20分,再投资比例占10分。

如果A2指标不达标,说明企业现金不多,有一定风险,要分析原因,看他有没有其他技能或者没有技能,没有钱。

怎么看?

财务数据是一个系统,一定不能孤立地看每一个指标,因为指标是可以相互印证的。

A2指数不达标。看行业是不是收现金的企业,比如零售,或者是供不应求,先货先付,这个可以从应收账款的周转来分析。

看一下C1指数,平均收款期,一般来说,如果平均收款期小于10天,可以理解为企业是一个收现金的企业。

一般企业的收现天数在30-90天之间,指数越小越好。

我分析选股的时候看到有的企业是没有应收账款的!相反,只有预付款,也就是说这类企业先收钱再发货,其留存现金低于10%或25%应该是可行的。

所以财务指标一定要综合看,不能只看一个指标,必须相互确认,相互分析。当然,最好是达到目标,没有达到目标就要分析是否有充分的理由。

二、盈利能力指标(b指标)

分析完现金流情况,我们再来看第二个盈利指标。现金流分析主要是从安全的角度看企业,现金流充足,所以我们不怕极端情况,比如突然的金融动荡。

盈利能力分析,我觉得,更重要。虽然作者把他排在第二位,但有时候我更愿意先看这个指标。对于没有盈利能力的企业来说,保持更多的现金流是没有前途的。至少目前没有盈利的项目在运营。

毛利率(B1)是盈利能力的第一指标,毛利率代表一个企业好不好。明明是毛利率高的好生意,一定是专利高或者竞争力低的生意。资本是逐利的,所以赚钱的商家自然会有更多的资本加入竞争。

对于能保持多年高毛利率的业务,肯定是进入门槛比较高,普通资本无法加入业务竞争!

简单一句话理解,是不是好生意,就看毛利率了!

毛利率有多高?我觉得不对。我自己试过。在a股沪深300中筛选后,超过一半的企业达到了30%以上的毛利率,而医药企业普遍毛利率较高,而制造毛利率较低。如果毛利率提高到40%以上,符合标准的企业数量将减少2/3。

所以我觉得这个可以根据自己对风险的偏好来确定,可以先选海选,再慎重选择。

但是我们不能简单的用高毛利率去扼杀相对较低的毛利率,因为不同行业的毛利率水平是一样的,没有可比性,所以一定要和同行业仔细对比。

接下来看B2指数,营业利润率,简单说一下营业利润指数,指在毛毛利润的基础上扣除营业费用后的利润。

通常的运营费用包括营销、管理、研发等。普通投资者不需要逐一研究每一项费用,你只需要用运营利润率来看!

跟毛利率性质一样,营业利润率越高越好!运营利润率越高,费用率越低,销售管理水平越高!

简单一句话就明白,你有没有赚钱的能力,就看运营利润率了!

接下来,看看B3指标,安全边际。我特意给这篇文章加了红,提醒自己先看看他!

如何理解安全边际?

从计算公式来看,营业利润率除以毛利率=安全边际,

白话的意思是,在同行之间的竞争关系中,你的生意有多大的降价空间?

举个例子,我的安全边际是60%,也就是说我可以降价60%,同样的销量下还能保本。

此外,你知道,降价通常会增加销售额

总之,安全边际决定竞争力

盈利能力还有几个指标。我觉得要注意B4的净资产收益率。资产回报率可以反映盈利能力,但投资者更关心他们的投资能赚多少利润。

另外,每股收益这个指标其实是一个很重要的指标,更直观的体现在股价上。但是,看这个指数的绝对值是没有意义的。如果用每股收益来比较两只股票,高的每股收益未必比低的好。

因为他们的资产和股票价格可能不是一个数量级的,

不过这个指标可以看他的增长率和每股收益增长率。在上面没有显示的这个指标中,我将简单地说一下他的意思。如果每股收益每年都在增长,增长过程也在加速,那么一定是好股票。

三.作战能力指数

在完成了前两个指标之后,我们实际上已经理解了作战能力指标,因为在前两个指标中,我们已经谈到了两个C级指标——A1和C1。

在分析现金流指标时,我们首先看A1指标(总资产周转率),其次是C1(平均收款期)。

还剩下C2指标和库存周转天数。

先看存货周转率公式:主营业务成本/平均存货余额

库存周转天数:365天/库存周转率

简单理解,库存周转天数就是企业内的库存天数,是产品从生产到完工,从入库到销售,在企业内停留的总天数。周期越短越好。

一般来说,对于常规企业来说,在仓时间不到90天的算合格,不到60天的算行业顶尖。当然这个天数只能和同行比较,因为不同行业的情况可能差别很大。

比如特殊行业,如房东、造船、高铁等长期行业,单纯比较仓库的库存天数是没有意义的。

总之,库存周转天数反映了产品的销售情况。


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