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美容院股票首次公开发行的三大问题 广发聚丰基金净值查询

2021-04-22 20:38:16 股票资讯

美容院生物科技有限公司(以下简称“美容院股份”)努力成为中国第二个羊奶品牌,想用资本发挥实力。在提交IPO申请材料四个多月后,美妆之家收到了证监会的初步反馈。其中,证监会已连续抛出42个问题,突破与赌博协议、前员工化身为交易商、知识产权纠纷等问题受到关注。就美屋股份而言,能否成功上市是后话,目前有必要做好监管询价。

拿着赌博协议过关

对于正在冲击IPO的美妆屋来说,首先要突破的就是与博彩业的协议。

招股书显示,2016年12月,长江凌秀和西部和谐分别以3500万元的价格获得彭持有的丽人置业有限公司(丽人置业的前身)7%的股权。红树林香山有限公司以2000万元人民币获得彭所持有的4%的美容院股份,西部宏昌、星点创业有限公司分别以1000万元人民币获得彭所持有的2%的美容院股份。经计算,长江凌秀、西域和谐号、红树香山、西域宏昌、星点创业以1.1亿元的总成本,受让彭所持有的美容院有限股权的22%。

据悉,彭是美居股份实际控制人陈琳的妻子。

但上述受让方的持股也是有条件的。彭与受让方西域和谐、西域宏昌、红树香山、长江凌秀、星点创业在签署《股权转让协议》的同时,签署了《股权转让协议补充协议》。该协议规定,自股权转让完成至公司合规上市之日,如发生下列情形之一,各受让方有权要求转让方彭回购其所持有的股权,包括美居生物2016-2019年度经审计净利润低于承诺利润。股权转让完成之日至2020年12月31日,公司未能实现合格上市。

数据显示,2017-2019年美容院净利润分别为7629.55万元、4691.46万元和8265.38万元。从以上数据可以看出,美妆屋有限公司2018年的业绩并不达标。

第一次赌博失败后,相关当事人没有要求回购股份,而是签订了补充协议。2019年8月,彭、西域宏昌与受让方西域拓海签订了《股权转让协议》及《股权转让协议补充协议》。当时美妆屋2019年承诺业绩调整为净利润不低于7000万元。

2020年4月,彭分别与西部和谐、长江龙头秀、西部拓海、红树象山、星点创业签订补充协议(一),并自协议签订之日起无条件终止上述补充协议。补充协议(一)规定,如美居生物自补充协议(一)签署之日起6个月内未提交首次公开发行申请材料,或美居生物申请撤回IPO申请材料,或IPO申请被暂停12个月以上,或IPO申请被终止,或IPO申请被发审委驳回,彭将回购受让方全部股权,陈琳将承担无限连带责任。

据证监会官网消息,2020年8月10日,美宅股份有限公司向证监会提交了IPO申报稿。美宅股份上市的背后,还是迫于赌博的压力。各受让方是否可能要求彭在试用期内履行回购条款,导致发行人在试用期内发生股权变动,以及发行人与签署赌博协议的各方是否在试用期内就保持公司股权结构的稳定达成一致意见,这些问题都需要美屋股份回答。

投融资专家许认为,在实际操作中,与管理层赌博时一定要谨慎。根据他们的实际经营情况,不要急于求成。

前员工化身经销商

招股书上说,美容院股份主要是以分销方式出售。数据显示,2017-2019年和2020年1-3月,美容院股份分配模式下实现的营业收入分别为28387.1万元、27925万元、32842.7万元和9050.9万元,分别占各期主营业务收入。比例分别为93.14%、90.7%和91.7%。

根据美容屋的说法,该公司每年都与经销商签订经销商合同。根据合同,经销商通过自己的销售渠道在指定的销售区域销售产品。借助经销商的销售渠道,公司可以快速扩大销售网点,有效开发市场盲点,节省资金投入。

北京商报记者今天发现,在美容院股份的销售链中,前员工经销商做出了许多贡献。2017-2019年间,美容院生物与前员工控制的经销商的交易金额分别为33.43万元、1369.12万元和3119.86万元,分别占主营业务收入的0.11%、4.45%和8.83%。2020年1-3月,与原员工控制的经销商的美容院股份交易金额为1140.23万元,占主营业务的11.29%。

美容院有限公司的招股书里,关于前员工控制的经销商的细节写的不多。对此,证监会要求美容院说明原员工担任经销商的原因和合理性,是否存在关联关系和关联交易。

《北京商报》记者还发现,在每个报告期结束时,美容院的经销商数量逐年减少。招股书显示,2017-2019年初,美容院分别有734家、996家和782家股票交易商。2017-2019年末,美容院股份分销商数量分别为996家、782家和661家。

对于期末经销商数量下降的主要原因,美容院股份表示,婴儿配方奶粉注册制度于2018年正式实施。公司只有普通奶粉产品的四个配方系列,2017年公司销售婴儿奶粉产品。有20多个系列。在同一地区同一系列只能由一家经销商经销的策略下,公司原产品系列的经销商大量退出;部分小规模经销商因经销业绩达不到预期而终止合作,或因自身原因不代理、转行不从事相关行业等其他原因退出。

中国食品行业分析师朱今天在接受《新京报》采访时表示,分销商模式是整个中国消费品行业中最流行、最常见的模式。关键核心是美容院的经销商有多少是母婴连锁。因为母婴连锁的数量和质量决定了一个奶粉品牌未来的规模和发展前景。

知识产权纠纷备受关注

知识产权纠纷也是美容院股份不可避免的重要问题。

据悉,2018年1月,美妆屋有限公司向国家食品药品监督管理局申请注册两个系列的婴儿配方奶粉,商品名为“爱幼诺”,2018年10月被国家知识产权局注册为“爱幼诺”的5类和29类商标。

随后,法国Unio品牌公司向国家知识产权局提起无效宣告程序,国家知识产权局分别于2019年9月25日和2019年9月29日作出裁定。其中,美容院股份有限公司第20104780号“爱幼诺”商标和第20104563号“爱幼诺”商标在“婴儿奶粉、婴儿食品、婴儿奶粉”等商品中被认定无效。

但美屋股份拒绝接受上述裁定,以国家知识产权局为被告,优诺公司为第三人,就上述两项商标无效宣告裁定向北京知识产权法院提起行政诉讼,请求撤销上述国家知识产权局作出的无效宣告裁定,重新作出裁定。目前,北京知识产权法院已受理此案,尚未开庭审理。

招股书显示,报告期各期美容屋有限公司商品名为“爱幼诺”的婴幼儿配方粉销售收入分别为2041.86万元、6921.98万元、12019.3万元和3590.1万元,分别占营业收入的6.68%、22.43%、33.8%和35.4%。

但截至招股书签署日,美妆屋有限公司已将“爱友罗特”的商品名完全改为“爱友罗特”,并表示将以“爱友罗特”的商品名推广销售公司的羊奶粉和有机奶粉。

“公司销售的产品未使用‘爱幼诺’商标,仅使用‘爱幼诺’作为‘奥斯诺托雷’牌羊奶粉和‘绿艾顿’牌有机奶粉的商品名。虽然上述纠纷对发行人两个系列婴幼儿配方奶粉产品中使用的‘澳诺托雷’和‘绿艾顿’商标没有影响,但仍存在‘爱优诺’不能再作为婴幼儿配方奶粉等产品的商品名的风险,优诺公司将进一步提起侵权赔偿。”美容屋股份在招股说明书中说。

在最初的反馈中,证监会要求美之家说明发行人与银联之间是否存在其他知识产权纠纷或纠纷,是否涉及“阿约罗特”等发行人目前使用的商标等其他知识产权,招股说明书中披露的商标无效案件除外。

关于该公司首次公开募股的相关问题,北京商报记者今天向美丽屋发出了采访信,但截至发稿时,尚未收到任何回复。北京商报记者刘凤如


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